De tror att det skulle kunna slå mot förtroendet för den gemensamma valutan, euron, och skada den finansiella stabiliteten, rapporterar tidningen Financial Times med hänvisning till källor.
Planerna på att använda pengar som dras in på obligationer som tillhör Rysslands centralbank – till exempel för att finansiera stöd till Ukraina – skulle skicka en "dålig signal till den internationella marknaden", enligt källorna.
Skulle pengarna från ryska tillgångar användas befarar ECB:s experter att det kan få andra centralbanker att rensa ut euro-tillgångar från sina reserver, inte minst om EU på egen hand – utan en uppgörelse bland G7-länderna – skulle välja att ta det steget.
Konsekvenserna skulle kunna bli betydande och trycka upp finansieringskostnaderna för EU-länder och skada handelsrelationer, enligt ett dokument som tidningen tagit del av där ECB:s synpunkter beskrivs.
En talesperson för ECB vill inte kommentera tidningens uppgifter.