Målet är att få ned inflationen till 2 procent, från dagens 6,4 procent.
Centralbankens slutsats är att även om det finns tecken på att inflationstrycket lättar saknas ännu säkra bevis på att det rör sig om en "ihållande nedåtgående" trend.
Marknadens reaktion var ryckig. När protokollet offentliggjordes på onsdagskvällen, svensk tid, vände de ledande indexen på Wall Street först uppåt i glädje för att strax efter dyka tillbaka, för att återigen stiga.
Vid mötet i början av februari höjde Fed styrräntan med 0,25 procentenheter till intervallet 4,50–4,75 procent.
Det var den åttonde raka räntehöjningen, men också en nedtrappning från decemberhöjningen med 0,50 procentenheter och dessförinnan hela 0,75 procentenheter.
Nästa alla ledamöterna i Feds direktion stod bakom den minskade takten i höjningarna, medan ett fåtal kunde tänka sig att fortsätta på 0,50.
Prognosen vid mötet var ytterligare två räntehöjningar, det vill säga upp till 5,25 procent.