Inköpschefsindex, en konjunkturmätare, sjönk från 52,9 i december till 51,0 i januari, enligt Swedbanks och inköpschefsorganisationen Silfs månatliga mätning.
"Sannolikt har vi ännu inte sett botten och effekterna av en svagare industrikonjunktur samt minskad inhemsk efterfrågan i svensk ekonomi", skriver Jörgen Kennemar, ansvarig för analysen av inköpschefsindex, i en kommentar.
Delindexen för affärsvolym och orderingång visade på den svagaste utvecklingen med siffror under 50-strecket. Däremot visar sysselsättningsindexet fortsatt på att det finns anställningsbehov.
Ett index över 50 anses tyda på tillväxt.