En prisökning på drygt fem procent innebär det högsta priset på två månader som dessutom drivits upp av kriget i Ukraina.
Indiens beslut hänger samman med den värmebölja som påverkat skördarna negativt och beskedet fick omedelbart kritik från bland annat G7-länderna.
– Om det här skulle ske under ett "normalt år" skulle konsekvensen bli minimal men begränsningar på grund av Ukrainakriget förvärrar situationen, säger Andrew Whitelaw, veteanalytiker vid Melbournebaserade Thomas Elder Markets.
Medan Indien är världens åttonde största producent av vete är Ukraina världens femte största och Ryssland i sin tur världens största med en export på drygt 30 miljoner ton årligen.
För Indien handlar det främst om export till grannländer som Bangladesh, Nepal och Sri Lanka.