Visserligen sjunker den totala inflationen. Men Riksbanken tittar framförallt på vad som händer med priserna rensat för de svängiga elkostnaderna.

– Och den underliggande inflationen var ju till och med högre, säger Jens Magnusson.

Inflationen exklusive energi steg till 8,7 procent i januari jämfört med 8,4 procent i december. Det var mer än väntat.

Risk för importerad inflation

Enligt Annika Winsth, chefsekonom på Nordea, är det en "bekymmersamt hög siffra" och dåligt ur hushållens perspektiv.

– Det här talar för att Riksbanken kommer att behöva höja mer än vad de tidigare har signalerat. Jag tror att det här får bägaren att rinna över. Hushållen måste ta höjd för att Riksbanken inte är klar med sina höjningar, säger hon.

Hon räknar med att Nordea nu kommer ändra sin prognos för nästa räntehöjning i april från 25 till 50 punkter.

– ECB flaggar också för en höjning på 50 punkter. Om inte Riksbanken också gör det så försvagas kronan och då importerar vi också inflation, säger hon.

Bolåneräntorna blir högre än väntat

Jens Magnusson är inne på samma spår. Även SEB hade innan dagens inflationsbesked räknat med 25 punkter.

– Det är inte omöjligt att man nu lägger på en höjning, säger han.

Antingen i form av en dubbelhöjning i april (det vill säga 50 punkter) eller en extra höjning i juni.

Det innebär att bolåneräntorna blir ännu högre än vad de annars skulle ha blivit.

Framför allt var det matpriserna som landade högre än väntat i januari, enligt Jens Magnusson som befarar att inflationen biter sig fast längre än väntat.

– Det här är en indikation på att det kommer att ta ett tag innan det här går ur systemet.