Bedömningen görs nu av chefen för den tyska centralbanken, Joachim Nagel.

– Vi är fortfarande långt ifrån en styrränta som är på tillräcklig nivå med tanke på inflationen. Mycket mer måste ske, räntor behöver gå upp, med hur mycket återstår att se.

ECB valde tidigare i månaden att höja styrräntan med historiska 75 punkter och bedömare tror nu på ytterligare en lika stor höjning i oktober.

Nagel som traditionellt ses som en av ECB:s hökar, det vill säga är positivt ställd till räntehöjningar, förväntar sig dock inte en kraftig nedgång för Europas ekonomi.

– Jag ser inte en hård recession. Det ser inte ut att bli så hemskt, sade han vid lördagens framträdande i Frankfurt.

– Jag är säker på att vi kommer att kunna skjuta den här vintern bakom oss och se en fallande inflation igen.