Mycket talar för att vi har passerat toppen vad gĂ€ller global inflation â efter fem mĂ„nader prĂ€glade av rĂ€ntehöjningar frĂ„n över 60 centralbanker runt om i vĂ€rlden â Ă€ven i Sverige.
Ăkningstakten i producentpriserna i Kina har börjat mattas av och gödselpriserna i Nordamerika har fallit med 24 procent pĂ„ nĂ„gra mĂ„nader, rapporterar nyhetsbyrĂ„n Bloomberg. Det syns Ă€ven en trend nedĂ„t för priserna pĂ„ containertransporter och halvledare jĂ€mfört med de historiska rekordnivĂ„erna i fjol.
LÄngt till inflationsmÄlet
I USA avtar hettan pÄ arbetsmarknaden och mÄnga rÀknar med att lÀgre realinkomster snart ocksÄ börjar dÀmpa konsumtionen, trots de stora sparbuffertar som byggts upp under pandemin.
Fast det Ă€r lĂ„ngt kvar ned till inflationsmĂ„len â inte minst i USA, dĂ€r centralbanken Federal Reserve (Fed) hĂ„ller i den penningpolitiska taktpinnen.
Inflationen kretsar fortfarande kring den högsta nivĂ„n pĂ„ 40 Ă„r och indikatorer pekar pĂ„ en stor risk för att Ă„tstramningar som planeras kan leda till krympande BNP i USA under tvĂ„ kvartal i rad â vilket utgör den tekniska definitionen av recession. Samtidigt Ă€r inflationsutsikterna osĂ€kra i skuggan av Ukrainakriget och pandeminedstĂ€ngningar i Kina.
"Vi tror vi fÄr Ànnu en stark inflationssiffra pÄ fredag, dÄ varupriserna ser ut att Äterigen vara problematiska. Detta Àr dÄlig tajming för Fed inför rÀntemötet i juni", skriver Alison Boxer, USA-ekonom pÄ den amerikanska kapitalförvaltaren Pimco, i en kommentar.
Han ser tecken pÄ att inflationen fÄtt ny fart i andra kvartalet. Men dÄ konsumtionsmönstret samtidigt verkar börja vridas alltmer mot tjÀnster i stÀllet för varor antar han att inflationstrycket dÀmpas nÄgot senare i Är.
Fed-chefen Jerome Powell slog till med en sĂ„ kallad dubbelhöjning av styrrĂ€ntan pĂ„ 0,50 procentenheter â till 0,75-1,00 procent â i början av maj. De första stegen mot att avveckla stödköpsportföljen pĂ„ 9 000 miljarder dollar har sedan dess ocksĂ„ tagits. Och det vĂ€ntas fler ovanligt stora rĂ€ntehöjningar den nĂ€rmaste tiden.
ââDet blir ytterligare 0,50 procentenheter upp i juni och i juli, utan tvekan, sĂ€ger Elisabet Kopelman, USA-ekonom pĂ„ storbanken SEB.
Yellen under hÄrt tryck
Hon tror sedan att Fed mycket vÀl kan fortsÀtta med en dubbelhöjning till efter dessa tvÄ, i september.
ââMen det Ă€r en lite mer öppen frĂ„ga. Det beror pĂ„ hur snabbt ekonomin saktar in samt om Fed fĂ„r ytterligare bekrĂ€ftelse pĂ„ att inflationen gradvis faller tillbaka, sĂ€ger Kopelman.
USA:s finansminister Janet Yellen hamnade under hÄrt tryck i en utfrÄgning om budgeten för 2023 i senatens finansutskott tidigare i veckan. Hon tvingades Äterigen medge att det var olyckligt att hon och centralbankschefen Powell tidigare beskrev inflationsproblemet som övergÄende.
ââInflationen Ă€r verkligen vĂ„rt största ekonomiska problem just nu och det Ă€r avgörande att vi hanterar det, sade hon.
Hon har dock inte gett upp försöken att försvara president Joe Bidens stödpaket i pandemin pĂ„ 1 900 miljarder â American Rescue Plan (ARP) â som av kritiker pekats ut som avgörande för att ha satt fart pĂ„ inflationsbrasan. I stĂ€llet försökte hon flytta fokus till Ukrainakriget.
ââPutins krig i Ukraina pĂ„verkar energi- och livsmedelspriser globalt. Det Ă€r helt enkelt omöjligt för oss att isolera oss frĂ„n chocker som de frĂ„n detta krig, sade hon.
"Ett misslyckande"
Enligt SEB:s Kopelman kommer Bidenregeringen och Janet Yellen troligen fÄ betala ett högt politiskt pris för felbedömningen nÀr det gÀller pandemistimulanser i fjol.
ââAtt det blev för mycket stödpengar till hushĂ„llen under 2021, det Ă€r nog ganska allmĂ€nt accepterat. SĂ„ hĂ€r i efterhand var det hĂ€r ett misslyckande, sĂ€ger hon.
Hon beskriver den höga inflationen som "ett enormt politiskt problem" för Demokratiska partiet inför mellanÄrsvalet till kongressen i höst.
ââDet Ă€r svĂ„rt för dem att lösa den frĂ„gan pĂ„ kort sikt, sĂ€ger Kopelman.
ââNu handlar mellanĂ„rsvalet mer om hur republikanerna sjĂ€lva lyckas hĂ„lla balansen mellan de olika delarna av partiet och Donald Trumps roll. Men för demokraternas del Ă€r det nog ganska kört, tillĂ€gger hon.