Fyndet gjordes sent på fredagskvällen med hjälp av en fjärrstyrd ubåt, meddelar kustbevakningen, rapporterar public servicebolaget Rui.
Fyra personer har hittats döda, rapporterar nyhetsbyrån AP.
Tre utländska turister från USA och en ansedd isländsk pilot ska ha funnits ombord på när planet, en Cessna 172, försvann under en två timmar lång sightseeingtur i torsdags förmiddag. Polisen utreder händelsen.
Under fredagen deltog över 1 000 personer i sökandet efter det lilla flygplanet.