"Franks engagemang har varit exemplariskt under tiden i klubben, men de senaste resultaten och den nuvarande positionen i ligan tvingade fram det här svåra beslutet", skriver klubben i ett uttalande på sin hemsida.
Everton har inlett jakten på en ny huvudtränare, under tiden kommer Paul Tait och Leighton Baines att ta hand om träningarna.
Merseysideklubben är näst sist i ligan (med 15 inspelade poäng) efter 20 spelade omgångar och har två poäng upp till säker mark.
Den tidigare mittfältaren Frank Lampard tog över som ny Evertontränare i januari 2022. Efter spelarkarriären har han även varit tränare för Chelsea och Derby.
Lampard är den sjätte tränaren att få sparken i Premier League den här säsongen. Tidigare har Thomas Tuchel, Chelsea, Steven Gerrard, Aston Villa, Bruno Lage, Wolves, Ralph Hasenhüttl, Southampton och Scott Parker, Bournemouth, blivit av med jobben.