Watford bekräftar på sin hemsida att Hodgson tar sig an uppdraget att rädda nytt kontrakt åt Premier League-laget.
74-årige Hodgson lämnade Crystal Palace i somras efter fyra säsonger i Londonklubben och sade då att han tänkte ta en paus från tränarjobbet.
Det uppehållet blev inte långt för mannen som vikt sitt liv åt den vagabondliknande tillvaron som fotbollstränare.
Engelsmannen har tidigare bland annat varit engelsk förbundskapten och har starka svenskkopplingar efter åren i bland annat Halmstad och Malmö FF på 1970- respektive 1980-talet.
På Hodgsons långa cv står även uppdrag i länder som Finland, Schweiz, Italien, Danmark och Förenade arabemiraten. Han har lett klubbar som Liverpool, Inter, FC Köpenhamn, Udinese och West Bromwich.
Nyligen fick han ta emot TV 4 Fotbollskanalens hederspris vid den digitala Fotbollsgalan.
Watford ligger nästjumbo i Premier League med 14 inspelade poäng på 20 omgångar. Under säsongen har "The Hornets" tränats av både Xisco Munoz och Claudio Ranieri.
Som assisterande tränare får Hodgson Ray Lewington. Den 5 februari leder de Watford i bortamötet med Burnley.
RÄTTAT: I en tidigare version förekom en felaktighet om Watfords nästa match i Premier League. Rätt är att den spelas först 5 februari.