Leicesters Premier League-säsong har varit dyster, laget har inte vunnit på sex raka matcher och ligger på nedflyttningsplats.
"Prestationen och resultaten under den här säsongen har varit sämre än våra förväntningar och med tio matcher kvar på säsongen har styrelsen agerat för att skydda vår Premier League-status", säger klubbordföranden Aiyawatt Srivaddhanaprabha till Leicesters webbplats.
Klubbens tränare Adam Sadler och Mike Stowell tar över tillfälligt.