27-årige Lundqvist, som är fostrad i Kalmar FF, har skrivit på ett låneavtal över den här säsongen.
Lundqvist lämnade Sverige och Kalmar för att bli ungdomsproffs i PSV redan 2013 och har vid sidan av spel i Eindhovenklubben även tillhört NAC Breda i Nederländerna. På hans meritlista finns bland annat spel i det svenska U19-landslaget.
Panathinaikos slutade den gångna säsongen på femte plats i den grekiska ligan.