32-åringen kom till Premier League-klubben från Borussia Dortmund 2018 och gjorde 13 mål på 86 matcher för klubben.
Det är inte känt var Jarmolenko ska spela nästa säsong.
I mars skickade Jarmolenko West Ham till Europa League-kvartsfinal efter att ha satt vinnande målet mot Sevilla i förlängning.
Ukrainaren, som är född i S:t Petersburg i Ryssland, hade dessförinnan gjort ett uppehåll från fotbollen på grund av Rysslands invasion av Ukraina.
Den 1 juni ställs Ukraina mot Skottland i Glasgow i playoffsemifinal till VM i Qatar. Vinnaren möter Wales i en avgörande match om en VM-plats.